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今天最大的利好莫过于央妈又出手了--5年期以上LPR、1年期LPR下调10个基点，简单讲就是贷款利率下调了。可为什么出利好了，A股反而走得不痛不痒呢？

首先我们要知道下调LPR的目的是干嘛。1年期LPR是短期贷款的参考利率，包括消费贷、车贷等，5年期LPR是长期贷款的参考利率例如房贷，尤其是在当前楼市表现偏弱的环境下，调降LPR或对楼市交易带来信心，进而影响股市波动。下调LPR的主要目的当然是稳经济。从历史上看，LPR调降对于股市的影响信号意义大于实际意义，很多时候对股市走势影响不明显，反而是靴子落地后市场的止盈操作会更多一些。上周央行连续下调7天期OMO、SLF及MLF利率，本次LPR调降在意料之中，因此，A股今天这个不痛不痒的走势也就不足为奇了。

上面也提到，LPR调降的信号意义大于实际意义，那么LPR调降更多的是传达货币政策宽松和稳增长、稳地产信号。市场关心的不是LPR调降对股市的直接影响，而是稳增长、稳地产信号发出来后还有哪些增量政策利好可以期待，这才是关键！

比如：货币政策继续宽松，继降息后三季度可能会有降准。财政政策也会进一步加码，进一步加大减税降费的力度、政策性金融工具等准财政工具替代财政发力都将会是可能的方向。地产需求端政策边际放松，放宽销售条件，出台信贷和公积金方面的购房支持政策等。消费刺激政策如减税，提高收入、发放消费券，汽车家电下乡等落地实施。

既然有了更多的政策利好值得期待，7月还有重磅会议召开，A股后市在政策预期不断加强的情况下有望继续保持活跃，那么现在的下跌只不过是上涨过程当中的一次小回撤而已。

投资建议：稳经济增长信号已经非常明确，关注经济修复以及“ 中特估 ” 两条主线。

1、未来会有更多刺激政策落地，扭转经济悲观预期，银行板块受益，机构重仓、前期跌幅较高的标的或将有较好表现。

2、降息带来无风险利率下行，高股息、低估值、经营稳健的“中特估”主线品种吸引力加大，有望获得长期资金关注。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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